本杰明·格雷厄姆：the Intelligent Investor (第4版)
《智慧型投資者》其主要論點及其詳細解釋如下： 1. 投資與投機的根本區別 班傑明·葛拉漢在書中開宗明義地定義了「投資」與「投機」的區別。他認為，「投資操作」是經過徹底分析後，有望確保本金安全並獲得足夠回報的操作。任何不符合這些條件的操作，都是「投機」。這裡的「徹底分析」是指根據既定的安全與價值標準研究事實；「本金安全」是指在所有正常或合理可能條件下都能獲得保護，避免損失；「足夠回報」則是投資者願意接受的任何回報率，只要他的行動合理明智。 葛拉漢觀察到，隨著時間的推移，這種區別在華爾街幾乎消失，人們普遍將所有參與股票市場買賣的人都稱為「投資者」，這導致了嚴重的混淆。他強調，將投機與投資混為一談是非常危險的。投機本身不一定是不道德或非法的，而且市場中總會存在需要承擔風險的領域。但非專業人士若想參與投機，必須認清其本質，具備相關知識和技能，並且只投入能夠承受損失的少量資金。最重要的是，絕不能在自以為是投資的時候進行投機，也不能投入過多資金或將投機與投資帳戶混淆。… Keep reading